흥국증권은 23일 BGF에 대해 "올해도 실적 모멘텀이 다소 부진할 전망"이라며 "주주가치 제고를 위한 적극적인 노력이 필요하다"고 평가했다.
박종렬 흥국증권 연구원은 "1분기 실적은 연결 기준 매출 1059억원, 영업이익 52억원으로 전년 동기 대비 각각 9.2% 증가, 41.6% 감소하며 시장 기대치를 크게 밑돌았다"며 "외형이 비교적 큰 폭으로 증가한 것은 연결 자회사인 BGF에코머트리얼즈(대원케미칼 인수 및 연결 편입)의 매출 증가 때문"이라고 분석했다.
이어 "높은 외형 성장에도 영업이익이 감소한 것은 별도 부문과 지분법이익의 감소와 함께 BGF에코머티리얼즈의 영업이익도 감소했기 때문"이라고 부연했다.
이와 함께 올해 연간 실적도 낮춰 잡았다.
연간 매출액 4442억원, 영업이익 499억원으로 기존 전망치 대비 하향 조정했다.
박 연구원은 "BGF리테일과 BGF에코머트리얼즈의 이익 기여가 기대에 못 미치는 가운데, 편의점 사업 부진으로 별도 수익(배당금, 로열티, 임대수입)의 감익이 불가피할 것"이라고 분석했다.
다만 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가는 4700원으로 상향 조정했다.
그는 "순현금 증가와 순자산가치(NAV) 대비 할인율 축소를 반영한 결과"라고 설명했다.
그러면서 "밸류업 프로그램을 통한 기업 및 주주가치 제고에 전향적인 모습을 보여야 할 때"라고 강조했다.
권현지 기자 hjk@asiae.co.kr
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