5년간 신설 법인 비상장 유지 공시에도 중복 상장 우려 이어져
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| 삼성바이오로직스는 23일 장중 5%대 하락한 102만원대에 거래되고 있다. /더팩트 DB |
[더팩트｜이한림 기자] 코스피 시가총액 3위 삼성바이오로직스가 인적분할 발표 후 급락하고 있다. 전날 하락 마감에 이어 이틀 연속 약세가 지속되면서 '황제주'(주당 100만원 주식) 유지도 위태로운 모양새다.
23일 한국거래소에 따르면 삼성바이오로직스는 이날 오후 1시 50분 기준 전 거래일 대비 5.37% 내린 102만2000원에 거래되고 있다. 개장 후 108만원에 출발해 낙폭을 확대하고 있다.
삼성바이오로직스의 약세는 인적분할에 따른 중복 상장 우려가 반영된 결과로 풀이된다. 삼성바이오로직스는 향후 5년 간 삼성바이오에피스를 상장하지 않겠다고 공시했으나, 이후 상장 여부는 알 수 없기 때문에 삼성바이오로직스의 기업가치가 분산할 수 있다는 의미로 해석되고 있다.
앞서 삼성바이오로직스는 인적분할 방식으로 바이오 부문 지주사인 삼성에피스홀딩스를 설립한다고 전날 밝혔다. 주력 사업인 바이오의약품 위탁개발생산(CDMO)은 삼성바이오로직스가 맡고, 신설 법인인 삼성에피스홀딩스가 향후 바이오시밀러 사업을 맡는 삼성바이오에피스를 완전 자회사로 편입하는 형태다. 두 사업을 분리해 사업적 경쟁력을 제고하는 차원이다.
증권가도 삼성바이오로직스의 인적분할을 주시하고 있다. 목표주가 130만원과 투자의견 '매수'를 유지한 DS투자증권은 삼성바이오로직스의 인적분할 후 적정 기업가치를 88조1000억원, 삼성에피스홀딩스를 9조1000억원으로 추산했다.
다만 삼성바이오로직스는 5공장이 모두 가동 되는 2029년 상각전영업이익(EBITDA)를 기준으로 추산했으며, 향후 미국과 유럽 등으로 해외 공장 확장을 발표한다면 비용 증가에 따른 수익성 변화에 대한 검토가 필요하다는 분석이다.
김민정 DS투자증권 연구원은 "삼성바이오로직스는 pure-CDMO(순수 바이오의약품 위탁개발생산업체)로 개편돼 글로벌 수주 가속화를 기대할 수 있으며 안정적이며 수익성이 높은 CDMO 사업을 순수하게 가치평가 받을수 있을 것으로 기대한다"면서도 "삼성에피스홀딩스는 바이오 투자지주회사로서 미래 성장성이 높은 신약개발 사업에 선제적으로 적극 투자할 수 있을 것으로 전망한다"고 밝혔다.
한편 삼성바이오로직스는 오는 9월 16일 임시 주주총회 승인을 거쳐 10월 29일 변경상장 및 재상장을 진행할 예정이다. 주식 거래는 신주 배정 기준일 전날인 9월 29일부터 재상장 전날인 10월 28일까지 중단된다.
