하나증권은 4일 "이재명 정부는 35조원 이상의 2차 추경 편성을 예고했는데, 실현될 경우 경제 성장률은 약 0.3%포인트 상승할 것"이라고 분석했다.
이날 김두언 하나증권 연구원은 "연이은 악재로 한국 경제가 0%대 성장할 위험이 높아진 어려운 시기에 신정부가 출범한다"며 이같이 밝혔다.
이재명 정부는 '성장'을 핵심 목표로 꼽으며, 인공지능(AI) 등 신산업 집중 육성, 성장기반구축, 공정경제 등을 주요 과제로 삼았다.
김 연구원은 "지출 목적에 따라 재정승수가 달라질 수 있겠지만 국내총생산(GDP)의 1%를 넘는 규모의 추경 현실화 시 성장률은 약 0.3%포인트 상승할 것"이라고 내다봤다.
그러면서 "향후 국내 채권시장은 2차 추경과 내년도 예산안 등 확장재정정책에 따른 공급 부담을 반영해 장단기 금리차 확대 장세를 이어갈 전망"이라며 "이에 금리 반등 시 단기물 중심의 분할매수를 최우선 전략으로 제시한다"고 말했다.
3분기 변동성 확대에도 유의해야 한다.
2차 추경은 내달, 내년도 예산안은 오는 8월로 예상되는데, 이 기간은 상호관세 유예와 미·중 무역 협상 유예가 종료되는 시점이기도 하다.
김 연구원은 "국고 3년물과 10년물 스프레드가 50bp(1bp=0.01%포인트)를 상회할 때마다 장기물도 분할매수 대응을 권고한다"며 "내년 4~11월 WGBI(세계국채지수) 패시브 자금 유입 규모가 내년 장기물 순 공급 증가분 추정치를 상회하며, 보험사의 초장기채 수요가 구조적으로 이어질 수밖에 없다"고 설명했다.
이재명 정부의 금융 정책은 결론적으로 주식시장에 긍정적일 것으로 전망했다.
김 연구원은 "주주친화적인 정책 기조와 우호적인 국내외 거시경제 변수들은 주가지수에 플러스 요인"이라며 "트럼프발 관세 불안감은 정점을 지나고 있고 경기침체의 공포는 경감됐다.
달러약세와 금리인하, 추경 등 유동성 확대와 재정 정책은 주가의 상승 동인"이라고 짚었다.
또한 "정책에 따라 업종이 선별된다.
상법 개정으로 주가순자산비율(PBR)이 낮은 업종과 자사주 매입 기대가 예상되는 지주회사, 금융업종 등의 반등이 기대된다"며 "가장 먼저 실시 예정인 지역화폐 도입으로 내수 부양 효과가 기대된다.
소비심리와 높은 상관관계를 보이는 소매(유통), 호텔(레저), 소프트웨어, 건설 등 내수 업종에 이목이 쏠린다"고 덧붙였다.
김대현 기자 kdh@asiae.co.kr
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