"인플레 우려 피했다" 美 4월 CPI, 2.3% 올라 4년여만 최저…올 여름이 고비아시아경제 기사제공: 2025-05-13 22:28:42

미국의 지난달 소비자물가지수(CPI) 상승률이 예상을 하회한 것으로 나타났다.
지난달 발효된 상호관세 여파가 첫 반영된 물가 지표인데, 관세 정책으로 인한 물가 상승 영향은 아직까지는 제한적인 것으로 확인됐다.
다만 기업들의 재고가 소진되고, 향후 관세 협상이 지지부진하면 올 여름께 인플레이션이 다시 튈 가능성은 남아 있다.

13일(현지시간) 미 노동부에 따르면 올해 4월 CPI는 전년 동기 대비 2.3% 올랐다.

이는 2021년 2월 이후 4년 2개월 만에 최저치다.
지난 3월 수치와 시장 전망치(모두 2.4%)를 전부 밑돌았다.
전월 대비로는 0.2% 상승해 예상치(0.3%)를 하회했다.
3월에는 0.1% 하락을 기록했었다.

변동성이 큰 에너지·식료품을 제외한 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.8% 올라 직전월과 전망치(각각 2.8%)에 부합했다.
전월 대비로는 0.2% 올랐는데 3월(0.1%)보다는 상승폭이 컸고 전망치(0.3%) 보다는 작았다.
근원 CPI는 물가의 기조적인 흐름을 보여준다는 점에서 미 연방준비제도(Fed)가 가장 눈여겨보는 물가 지표다.

품목별로는 주거비 상승폭이 전체 CPI 상승분의 절반 이상을 차지했다.
주거비는 전월 대비 0.3% 상승했다.
에너지는 3월 2.4% 하락에서 4월 0.7% 상승으로 반전했다.
식품 가격은 0.1% 내렸고 이 가운데 계란 가격은 12.7% 하락했다.
중고차 가격은 0.5% 올랐고 신차 가격은 보합세였다.
의료 서비스는 0.5% 상승했다.

이번 CPI는 도널드 트럼프 미 대통령이 지난 4월초 모든 교역국에 기본 관세 10%를 발효한 뒤, 관세 효과가 처음 반영된 첫 지표다.
기업들이 관세 인상 전 수입품을 선제적으로 비축했고, 소비자 가격에 본격으로 전가하지 않으면서 관세 정책의 직접적인 영향은 아직까지는 제한적인 것으로 나타났다.
시장에서는 기업들의 재고가 소진되고 7월까지로 예정된 관세 협상에서 뚜렷한 성과가 없을 경우 올 여름 물가가 뛸 수 있다는 우려가 제기된다.

반면 관세가 소비 부진을 낳고 미 경제가 빠르게 둔화할 경우 물가 상승률이 제한적인 수준에 그칠 것이란 전망도 있다.

블룸버그 이코노믹스의 애나 웡 이코노미스트는 "관세 비용을 미국에서 대부분 부담했는데도 CPI 상승률이 완만하다면 이는 수요가 둔화하고 있기 때문일 것"이라며 "소매업체가 수요 급감 없이 가격을 올리는 데 어려움을 겪고 있다"고 진단했다.
이어 "만약 이런 효과가 지속되면 관세의 순 영향은 일반적인 생각보다 인플레이션을 덜 유발할 수 있다"고 전망했다.