하나증권은 15일 롯데관광개발에 대해 하반기 중국 단체관광 무비자 정책의 수혜가 예상된다며 올해 영업이익 전망치를 15% 상향 조정했다.
이기훈 하나증권 연구원은 "사상 최대 실적에 더해 본격 램프업에 따른 실적 레버리지를 추가로 기대할 수 있어 지속 관심 가질 필요가 있다"고 분석했다.
1분기 실적은 시장 기대치를 크게 상회했다.
매출액은 1219억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했고, 영업이익은 130억원으로 48% 증가하며 컨센서스(108억원)를 웃돌았다.
외국인 카지노 3사가 모두 10% 이상의 실적 서프라이즈를 기록한 가운데, 롯데관광개발 역시 예외는 아니었다.
이 연구원은 "1분기 실적은 롯데관광개발 포함 외국인 카지노 3사 동반 10% 이상의 서프라이즈를 기록했다"고 전했다.
호텔 부문 매출은 OCC 57%(+7%p), ADR 28.8만원(+13%)을 기록하며 143억원으로 나타났지만 이는 카지노 매출 호조에 따른 내부 거래 제거 영향이 반영된 결과다.
카지노 부문은 드랍액 4807억원(+25%), 홀드율 17.6%(-0.6%p)를 기록하며 분기 기준 최대 매출액인 845억원(+21%)을 달성했다.
특히 4월 드랍액과 방문객 수는 재차 사상 최대를 기록했으며, 호텔 OCC는 80%를 상회한 것으로 추정된다.
이에 따라 2분기 영업이익은 211억원(+258%)이 예상된다.
이 연구원은 "방문객 수가 매우 유의미하게 증가하고 있다"며 "지난해 하반기 월별 평균 방문객 수는 약 3.6만명이었는데 3월/4월 각각 약 4만명, 4월 약 4.6만명을 기록했다"고 설명했다.
드랍액도 3월 1789억원(+32%), 4월 2105억원(+50%)으로 급증하고 있다.
또한 제주도의 국제선 취항 도시는 과거 최대 45개였던 반면 지난해 말 기준으로는 24개에 불과해 향후 추가적인 회복 여지도 충분하다.
이 같은 긍정적 흐름을 반영해 이기훈 연구원은 롯데관광개발의 올해 예상 매출액과 영업이익을 각각 5459억원(+13%), 814억원(+48%)으로 제시했으며, 이는 기존 예상치 대비 영업이익을 15% 상향한 수치다.
이어 그는 "2026년에는 연간 1000억원 레벨에 근접할 가능성이 높다"고 덧붙였다.
하반기에는 중국 단체관광 무비자 정책 시행이 예정되어 있어 관련 기대감도 커지고 있다.
이기훈 연구원은 "하반기 중국 단체관광 무비자 정책을 앞두고 밸류에이션도 상승하는 구간"이라며 "지금이 많은 관심을 가져야 할 구간"이라고 강조했다.
장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr
<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제 무단전재 배포금지>
